逆鞘

「逆鞘」についてのメモ。逆鞘とは…
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ぎゃくざや　逆ざや

逆鞘

�〇埣羔箙圓了餠皀灰好箸�貸出金利を上回ること。

�∩蠑賤儻譴任蓮�当然高くあるべき銘柄が安く、安いべき銘柄が高いことを言う。

back spread
　商品の価格が通常時（順ザヤ）とは逆になること。たとえば，産地相場より消費地相場が安かったり，生産者価格より消費者価格が安かったり，原料価格より製品価格が安く，現物より先物が安いような場合をいう。逆ザヤは在庫が偏在しているような異常時にみられ，時間の経過とともに平準化し，やがて順ザヤに戻る。

　資金の運用時の*利回りが調達時を下回る状態を指す。運用利回りの方が高い順ザヤと逆で，運用すればするほど損失は膨らむ。1990年代後半以降は超低金利の長期化により，*生命保険会社の運用利回りが，契約者に対し保険の加入時に約束した保証利回り（*予定利率）を下回ることで逆ざやが目立っている。それによる収益の悪化で，体力に劣る*生保の破たんが相次いだ。2001年3月期でみて，生保大手7社の場合，逆ざやの総額は1兆2000億円を超えている。






2007-03-10 (土) 21:38:31 (5153d)